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So bewerten Rating Agenturen

August 8, 2011   ·   0 Kommentare

Rating Agenturen vergeben Noten für die Kreditwürdigkeit von Unternehmen und Staaten.

Die Bewertung reicht von AAA, für exzellente Bonität bis DDD für keine Bonität, Zahlungsunfähigkeit.

Rating Agenturen: Standard & Poor`s, Moody`s, Fitch Rating`s

Erste deutsche Rating Agentur: Creditreform Rating, 2009 anerkannt für die Bonitätsbeurteilung von Unternehmen und Unternehmensanleihen

Vorgang der Bewertung

Den Auftrag erteilt ein Kreditnehmer, der Emittent, der Wertpapiere und Urkunden erstmals auf dem Kapitalmarkt ausgeben will oder ein Investor, der Kreditgeber.

Die Analyse erfordert, die Herausgabe aller, auch vertraulicher Informationen an die Rating Agentur. Wichtige bekannte Faktoren zur Einordnung sind z. B. die 10 größten Lieferanten, Unternehmensinterne Finanzpläne, Kosten- und Ertragsstrukturen. Die Finanzvorstände können befragt werden.

 

Zwei Analysten geben ihre Empfehlung ab, über die das Rating-Komitee entscheidet. Eine erneute Bewertung findet jährlich statt, um den aktuellen Stand zu ermitteln. Die Gewichtung der einzelnen Posten, Bewertungsmaßstäbe und Formeln der Rating Agenturen sind geheim.

Probleme des Ratings

Schuldner behalten Informationen zurück. Die Rating Agentur gibt eine zu positive Bewertung ab und beruft sich dabei auf die zugrunde liegenden Informationen. Es gab auch Fälle, in denen Schuldner gefälschte Bilanzen vorlegten, die von der Rating Agentur bewertet wurden. Der Rating Agentur entsteht dabei kein Schaden, da sie selber nicht Kreditgeber ist.

Eine Verschlechterung der Note führt zur Kündigung von Krediten und bringt angeschlagenen Unternehmen den Konkurs. Die Herabstufung eines Landes hat fatale Auswirkungen, auch wenn diese gerechtfertigt ist.

Enge Beziehungen der Rating Agenturen zu den Emittenten können zu großzügigen Bewertungen führen. Begehrte Aufträge von Emittenten führen zu einer großzügigen Bewertung.

Günstiger ist es, wenn Kreditgeber den Auftrag erteilen, um den Interessenskonflikt zwischen Rating Agentur und Emittent als Auftraggeber, dessen Produkte bewertet werden sollen, zu vermeiden.

Forderungen aus der Finanzkrise, in Zusammenhang zu gut bewerteter Unternehmen und Länder sind zum einen, die Rating Agenturen einer Aufsicht zu unterstellen und bei Feststellung eines Verstoßes, ein Bußgeld zu verhängen, sowie die Gründung weiterer Rating Agenturen, um die zu große Macht, der wenigen Rating Agenturen zu zerschlagen.

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Autor: Menshelp

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